El oro la cuarta semana de Noviembre

  No ha habido grandes novedades en cuanto a los metales preciosos. Como decía en el post anterior sobre el oro tanto el metal como las mineras del mismo se encuentran en sendos laterales bajistas. Ya señalé en aquel post que no era de esperar mucho más recorrido bajista, aunque quizá sí algo más. Y así fue. La semana siguiente se vieron los mínimos para el movimiento y desde ahí comenzó un rebote que dura ya tres semanas. El rebote tampoco es que esté siendo muy espectacular, sobre todo en el metal, pero está ahí. La cuestión ahora es tratar de averiguar si existen verdaderas posibilidades de que el precio ahora vuelva a subir a la parte alta del canal o si, por el contrario, encontrará alguna resistencia en su camino y vuelva a caer. Como ya he comentado muchas veces, los laterales son bastante impredecibles y, a mi al menos, me resulta difícil acotar los movimientos dentro de ellos, salvo cuando se encuentra en los extremos, cosa que no suele ser habitual. Basta de hablar del pasado. Veamos los gráficos:

Oro semanal

   El último post hablaba del un gráfico mensual y decía que creía que podría llegar hasta el nivel 1111. No bajó tanto. Solo buscó la base del canal. Y desde ahí parece que comenzó el rebote. Ahora se acaba de enfrentar a su primera zona de resistencia. Nada nos indica con claridad que es lo más probable que ocurra. La rotura de la zona rosada de resistencia sería una buena señal, aunque en mi mente hay más zonas de resistencia por encima de la dibujada en el gráfico. Si consigue atravesar completamente esta zona sería una buena señal de que el techo del canal sería posible. O al menos la zona de 1270. Si la semana que viene no consigue romper y hace figura de vuelta, el objetivo inicial sería la base del canal y zona de soporte mensual cerca de los 1110.
  Por Demark no ha habido una gran evolución. Como decía el mes pasado, o vemos un nuevo brote de momento, algo que no parece muy probable, o tendremos más de lo mismo. Aun así hay que tener presente también, que el lateral ya es bastante viejo. Data de mediados del año pasado. Debe estar en sus últimas fases. Todavía pienso que podemos estar ante un triángulo. De ser así, ahora podríamos estar en las últimas fases de la onda D o incluso en las primeras de la onda E. Es decir, bastante al final del lateral. Creo que a lo largo del año que viene veremos más volatilidad en el mercado del oro.

 

GDX semanal

    El caso del GDX es bastante similar. La única diferencia quizá sea que en este caso, el triángulo parece ya completo. Según Elliott los triángulos siempre preceden al último movimiento de la tendencia. Por proporcionalidad no podemos pensar que este supuesto último movimiento haya acabado ya. Sin embargo, una rotura de la zona rosa, sería una señal de que quizá si, el GDX habría hecho ya suelo definitivo. La verdad es que no espero que ocurra así. Creo que al GDX le queda todavía algo más de caída.

 Por Demark acaba de hacer un Set Up Buy. Ya está en plena fase Count Down. Sin embargo hizo un 13 a finales del año pasado. Quizá estemos ante una figura 9-13-9. Yo sin embargo creo que no. Creo que de momento nos quedaremos unas pocas semanas laterales entre la zona de resistencia y mínimos, realizando quizá alguna vela del CountDown. Creo que este se acabara completando y así dará también la oportunidad a que se vaya completando el CountDown mensual. Todo esto sería indicativo de la formación de un suelo duradero. Quizá hable mas con el corazón que con la cabeza, pero sinceramente, atendiendo al CAPE 10 de este sector, y a las encuestas de sentimiento, creo que lo más probable es que a largo plazo estemos en plena formación de un suelo duradero. Y ante este escenario, creo que la consecución de un Sequential completo tanto en semanal como en mensual encajan bastante bien con este hecho.

  El futuro dirá, pero creo que tanto el oro como el GDX se están poniendo cada vez más interesantes. Si sois inversores a largo plazo, creo que ya son una opción muy interesante. Un saludo

El ibex rompe la lateralidad

  Hace más o menos una semana, decía yo que el fin de la lateralidad estaba a la vuelta de la esquina. Aun se hizo esperar. Casi acto seguido a mis palabras, el rally comenzó. Pero en contra de lo que yo pensaba no fue tan fuerte. Al llegar a máximos del lateral, era de esperar una corrección. Sin embargo, la corrección fue más profunda de lo que yo esperaba. Hoy parece que hemos tenido una segunda pata de aquel vaticinado rally. Hoy ha conseguido cerrar por encima de los máximos que hiciera el pasado día 31 de octubre. Aunque solo por unos pocos puntos. ¿Será suficiente? Cualquiera sabe, pero de momento podemos decir que es buena señal.

Ibex horario

   Como se puede observar, desde el punto de vista del Sequential, hoy ha hecho un Set Up Sell completo. Lo positivo es que el movimiento ha conseguido superar la línea TDST que generó la última caída. Además también se encuentra por encima de la zona de soporte/resistencia, que se ha generado también hoy.

  ¿Hasta donde puede llegar este rally? Creo que no es descabellado pensar que tras una subida tan vertical en el día de hoy, el lunes corrija un poco. En principio creo que si la zona verde superior aguanta a lo largo de la semana que viene podríamos ver los 10600. Ya se que no parece mucho. Pero esta es una zona de resistencia en diario y no creo que se la salte sin más.

  Por otro lado, como ya decía en el post anterior, Elliott suele ser bastante ambiguo. Aun a pesar de lo claro que estaba el triángulo la pasada semana, acabó por no hacer lo que se le suponía. O mejor hizo algo que no se suponía. La caída tan profunda. Esto puede ser interpretado de varias maneras. La primera es que el triángulo se haya ampliado. La segunda es que lo que ha ocurrido desde mi último post haya sido el comienzo de una cuña. No sabría por cual de las dos posibilidades decantarme, por lo cual prefiero no decantarme por ninguna y seguir fijándome en Demark.

  Con todo esto creo que la semana que viene existen muchas dudas. El cierre de hoy ha sido solo unos puntos por encima del lateral y por lo tanto es poco concluyente. Por Demark es algo más constructivo, sobre todo por el hecho de que ha roto la antigua línea TDST. Yo diría que tendremos dudas al principio de semana. Y posteriormente el rally continuará. Como ya sabréis por otros posts creo que a algo más de plazo continuarán las correcciones, así que creo que esa zona de 10600 de la que hablo puede ser importante. Ya se verá.
 

Fin del lateral, comienzo de rally

  Quizá llamarlo rally sea demasiado. Cuando operamos en bolsa y sobre todo cuando usamos el análisis técnico, lo que andamos buscando son puntos de entrada en el mercado de bajo riesgo. Y puntos de salida de alto riesgo. Para ello se usan toda la batería de herramientas que tenemos a nuestra disposición. Indicadores, líneas de tendencia, canales, candlesticks, Demark, Elliot, o cualquier otra técnica que conozcáis y que os funcione. Este riesgo lo medimos como la distancia al punto que decidimos por nuestro análisis no se debería de violar.

  Según la teoría de la onda de Elliott, un triángulo es una formación lateral que se compone de 5 ondas, que Elliott nombró con las letras de la A a la E. Estos laterales suelen ser contractivos, aunque no tiene por qué. Según Elliott también, siempre preceden a el último movimiento en la dirección de la entrada en el lateral. Es decir, si previo al triángulo el mercado se mueve al alza, tras acabar el triángulo continuará al alza y además será completará dicho movimiento. Es común ver triángulos en las ondas 4 de un impulso. O en las ondas B de una corrección. El objetivo esperado para el movimiento tras el triángulo es la amplitud máxima del triángulo, proyectada desde su punto más alto. Con todo esto tenemos lo siguiente:

Ibex horario

  Como decía en el primer párrafo, los técnicos buscamos zonas de bajo riesgo. Creo que el Ibex ahora mismo ofrece una de esas zonas. El stop o el punto de salida si no os gustan los stops debería buscarse por debajo de los mínimos de la supuesta onda C que fueron por los que estuvieron en los 10046 puntos. Y el objetivo, por varias medidas, estaría en torno a los 11000 puntos o quizá algo menos.

  Una vez dada esta idea de trading, vamos a sacar los peros. El primero es que Elliott no es muy de fiar. Al menos yo no me fio demasiado de esta teoría. Y es que es altamente subjetiva. Si que es cierto que de tanto en tanto surgen formaciones que parecen bastante evidentes, como la actual. Pero luego evolucionan de maneras totalmente inesperadas y dan como resultado estructuras nuevas evidentes, pero cuando ya están completadas. Por tanto, en caso de seguir esta idea, habría que tener claro que el stop debería de respetarse escrupulosamente. Según Elliott, la onda E nunca puede sobrepasar a la onda C. Por debajo de 10046 estaría ocurriendo exactamente eso y por tanto, si nos basamos en Elliott para hacer este trade, habría que pensar que lo que tenemos arriba no es un triángulo y habría que abandonar el trade. De hecho, la onda E ya ha cotizado por debajo de la C, ya que ha hecho unos mínimos de 10044, lo cual es más bajo que la onda C por dos puntos. Yo personalmente, creo que 2 míseros puntos no son suficientes para anular la estructura, pero aun así, hay que tenerlo en la mente.

   Finalmente decir, que como siempre, tras los laterales vienen tendencias. Este lateral es bastante largo (en términos de gráfico horario), así que el movimiento tendencial debe estar al caer. También me gustaría añadir, que esto es solo una idea. Cada persona es responsable de sus actos. Y debe de hacer su propio trabajo de estudio para ver exactamente en qué riesgos puede sufrir. Un saludo

 

Telefónica a corto plazo

  Cuando pensamos en un lateral solemos pensar en movimientos perfectamente limitados por dos niveles horizontales. El precio vibra entre esos dos niveles. Pensado de esta manera parece sencillo hacer trading con los laterales. Solo hay que comprar en la base y vender en el techo. Sin embargo, rara vez los laterales son tan sencillos. Si fuera así, la mayor parte de los inversores y traders buscarían laterales. En general la mayor parte de los actores de los mercados somos "trend followers" y esto es así, creo yo, por las grandes dificultades que suponen los laterales. Son movimientos caóticos. No parecen tener orden. Cuando parecen tener definido un nivel con claridad, lo rompen, solo para recuperarlo de nuevo días después. Otros laterales son mucho más dóciles y definen claramente sus límites, los cuales son respetados con bastante precisión y aunque los viajes a cada uno de los límites sean bastante caóticos también, una vez que llegan a los mismos se puede apostar, con bastante fiabilidad a que el precio se dará la vuelta. Un claro ejemplo de lo que digo es telefónica:

Telefónica Diario

  El lateral de telefónica esta muy dilatado en el tiempo. Comenzó en un nivel más bajo en otoño de 2012. Para el verano de 2013 se elevó un poquito. Y se ha mantenido en ese nivel elevado (los extremos de este gráfico mostrado señalan los niveles de resistencia y soporte de dicho lateral) desde entonces. Como se puede ver, los viajes desde un extremo al otro pueden ser extremadamente largos e impredecibles. Pero con la suficiente paciencia se pueden aprovechar prácticamente todo el movimiento.

  El mes pasado llegamos al límite inferior y rebotó, como cabría esperar. El movimiento de este rebote ha sido bastante rápido y tendencial. Lo cual es llamativo. Como se ve también, los Set Up 9 hayan sido Sell o Buy han servido para definir zonas de cambio de tendencia. Sobre todo, en las versiones Buy.

  El día de hoy, que es la última vela (todavía sin cerrar) ha roto la zona de resistencia inferior. De mantenerse debería dirigirse a la superior que está en 12,43. Creo que a corto plazo, si hoy consigue cerrar por encima de 12,13 es su objetivo. Como gestione el nivel de 12,43 nos dirá mas cosas del valor.

  He decidido hablar hoy de telefónica, aunque sea a corto plazo, porque en el presente rally del Ibex es la única de las grandes que realmente está haciendo algo. Y claro es la máxima responsable de lo que hace viene haciendo el Ibex. Los bancos se han quedado atrás. Y hay que recordar que telefónica es el segundo valor con más peso en el Ibex. Santander y BBVA son el primero y el tercero. Entre los tres suman un 42% del índice. Y los bancos no están acompañando. Algo que no es bueno, por cierto. Debería corregirse en un sentido o en otro. Ya se verá.  Un saludo
 

Ibex en la segunda semana de Noviembre...

  Hace ya más de una semana que no actualizo ni índices ni oro. Creo que es un buen momento, aunque solo sea por el tiempo transcurrido, de escribir unas líneas para ver donde se encuentran los mercados. Y la verdad es que mucho no ha pasado. Hace semanas hablaba en este post, a cerca de como veía yo la corrección que se daba por aquel entonces. Acababa de empezar el rally que nos llevó a donde estamos hoy. Y decía que tras 18 velas consecutivas en una dirección, desde 1990, había significado casi siempre continuidad en el movimiento. Con este comentario dudaba de la fortaleza del rally.

  Un par de semanas después,  sigo manteniendo mis dudas sobre las posibilidades de ver de nuevo máximos. Bien es cierto que el panorama ha mejorado un poquito, solo levemente, pero como digo, tengo serias dudas de que vayamos a volver a ver máximos:

Ibex diario

    Como se puede observar, el precio del Ibex se ha quedado vibrando entre dos claras zonas de soporte/resistencia. Este pequeño lateral me hace pensar que quizá se salga del mismo al alza. Y que por tanto podamos ver un nuevo movimiento al alza de una magnitud similar al visto hace un par de semanas. Aun así no creo que sirva para superar la línea TDST superior, aunque claro está, no soy vidente y no puedo asegurar que no lo hará. Simplemente me mantengo en la opinión que la caída previa fue con bastante momento y que aunque parte de ese momento se ha evaporado, creo que volverá.

  Por Tom Demark, en principio las contabilidades "alcistas", es decir, el posible CountDown Sell que  comenzara en agosto, ya está descartado, pues en la caída de octubre se violó su línea TDST (el inferior). El qué si que sigue vigente es el CountDown Buy que comenzó a finales de Septiembre y cuyo TDST (el superior) creo que servirá, en caso de que rompa la actual zona de resistencia, como freno al avance. En cuanto al TDST inferior, ha sido ya violado varias veces y por tanto pierde importancia. Aun así sigue siendo una antigua zona de soporte/resistencia y como dice el refrán, quien tuvo retuvo. Como digo yo no le doy ya tanta importancia. El viernes pasado cerró con la rotura de dicho nivel, pero en mi opinión no debería tomarse como una rotura definitiva que nos indica que el movimiento a la baja se ha retomado. Creo que este hecho debería venir indicado por una rotura de los mínimos de este mini lateral en el que se encuentra el Ibex. Yo personalmente creo que este mini lateral se romperá al alza. Ya veremos si es capaz de superar la zona de resistencia o no.

  Conclusión: Quizá algo de fortaleza hacia antes más bien que después para retar la zona de resistencia y quizá la línea TDS superior. Pero no creo que tome el suficiente momento alcista como para superar todas estas resistencias y continuar hacia máximos. Sigo dándole importancia a las 18 velas bajistas de hace un par de semanas. Un saludo

Análisis mensual del oro

el  Hace ya muchos meses que hice un análisis mensual del oro. En él hablaba de como el oro había hecho un Set Up Buy completo en mensual. Igualmente hablaba de que el GDX también lo había hecho. Pero me preocupaba que el Set Up Buy del oro no estuviese perfeccionado según las reglas de Demark. El GDX y el oro medido en € si que estaban perfeccionados, pero no así el oro en dólares. Esto me llevaba a pensar que después de un rebote (que yo suponía duraría mínimo de un par de meses) volveríamos a mínimos en el metal para perfeccionar el Set Up Buy. También decía que probablemente el oro medido en Euros caería más despacio, pues esperaba una buena corrección en el Euro.

  Todo el escenario parece que se va cumpliendo poco a poco. Lo único que parece estar fallando es que a estas alturas esperaba ver más fortaleza en el GDX y francamente, está ocurriendo todo lo contrario. Y es precisamente esta debilidad la que me hace pensar que el movimiento del oro puede ser más profundo de lo que pensaba. Como en tantos otros mercados, se pueden detectar fortalezas y debilidades observando partes de los mismos que son más volátiles. En los mercados bursátiles suele ser útil fijarse en los índices menores para observar debilidades y fortalezas en los mercados. He hablado de esto ya varias veces. En el caso del oro, es conveniente mirar sobre todo el HUI o su versión ETF, el GDX. Hay quien le gusta comparar la plata con el oro, pues esta suele ser más volátil. Sin embargo, yo creo que la plata es un metal tan industrial como monetario y por tanto las comparaciones con el oro no son, en mi opinión, tan directas. Sin embargo, el GDX al estar formado por empresas que dependen del precio del oro, reflejan una correlación más acentuada. Y a lo largo del tiempo han demostrado su capacidad de señalar con antelación movimientos en el metal.

  Pues bien, la caída del GDX no parece tener fin. De hecho parece tener más momento que la caída del oro.

GDX mensual

  Algo de lo que no hablamos el verano de 2013 fue de la rotura de la línea TDST. Mea culpa, pues fue algo notable. Hizo un amago de recuperación, pero posteriormente ha servido claramente de resistencia y ha parado las dos subidas que ocurrieron a lo largo de este año. La zona de soporte tampoco ha aguantado y ahora se convierte en zona de resistencia. Una cosa bastante habitual con la elección de estas zonas de soporte y resistencia que elijo yo, es que se suelen dar muchas falsas roturas. Estas falsas roturas, lo son, por que el precio recupera la zona perdida en un periodo de tiempo relativamente corto. Yo suelo considerar como una rotura falsa, si se recupera en la siguiente vela. No es una regla fija. A veces se recupera dos o tres velas después de la rotura. A veces incluso pasan varias velas, sin embargo, el precio no se aleja mucho de la zona violada. Y por tanto las considero roturas falsas. En el caso que nos ocupa, y siguiendo la norma de considerar falsa rotura solo el caso que recupere la zona perdida la vela siguiente a dicha pérdida, lo más probable es que esta rotura no sea falsa. Es decir, la rotura ha sido inapelable, con volumen y con margen. Bien es cierto que el volumen quizá implique un cierto pánico vendedor. Pero si la zona rota no se recupera cuando cierre el presente mes de noviembre, habrá que entender que la tendencia sigue siendo bajista. y que para entrar en este ETF a largo plazo habrá que esperar nuevas señales en el gráfico. Si por el contrario al cierre del mes se recuperara la zona rosada, sería muy buena noticia para los alcistas.

  Por Demark se encuentra en pleno CountDown. Exactamente en la vela 5 de un CountDown Buy. Esto implica que de seguir así, es decir, si no aumenta su momento de manera renovada, deberíamos esperar movimientos más bien laterales. Quizá en tendencia principalmente bajista, pero bastante laterales.

Oro Mensual

   En el caso del oro, podemos ver, como en mensual la zona de resistencia no ha podido ser vencida. La línea TDST (se me ha olvidado ponerle nombre) está muy cerquita. Está exactamente en 1111,3.  Creo que es muy probable que vayamos a buscar dicha zona a lo largo del presente mes. Como la negocie nos dará más pistas del futuro del metal dorado. Bien es cierto que, como digo más arriba, espero que haya fortaleza en las empresas mineras antes de fiarme de la fortaleza en el oro. Y puesto que ahora mismo se ve más debilidad en las mineras que en el metal, me decanto por pensar que el lateral que se evidencia en el oro desde que hiciera su gran caída en la primavera de 2013 aun sigue vigente, aun a pesar de la pérdida la semana pasada de la zona de 1180, algo que como dije era más o menos de esperar.

  Por Demark el oro está muy similar al GDX. En pleno CountDown Buy, también en su vela 5. Como en el caso del GDX, por tanto, podemos seguir esperando lateralidad. Como digo, creo probable que quizá busque cierto soporte en la línea TDST y de ahí veamos otro rally alcista, de no demasiado larga duración. Pero bueno, eso ya se verá.

   Como conclusión decir, que aunque el movimiento en el GDX ha sido más bien espectacular y con bastante volumen, no espero en principio, que vaya a coger mucho momento. Es decir, espero que siga el CountDown y que no se resetee a un nuevo Set Up. Lo mismo para el oro. Por tanto más lateral. Aunque a ambos les pueda quedar algo de potencial bajista, creo que mucho más abajo no llegarán. Tampoco creo que empiece ya el próximo rally alcista que lleve al oro a 2000 y al GDX a 80. Para eso, yo creo, aun falta.

Cierre mensual de indices

  El mes de octubre se ha acabado. Ha sido un mes interesante. No se puede decir menos. Después de varios meses con pocos movimientos este mes ha visto renacer la volatilidad. A mediados de mes las cosas estaban no demasiado bonitas, pero el final de mes se ha hecho con fortaleza, lo cual debería esperanzarnos para el futuro. Hoy vamos a empezar con un índice americano. El SP500:

SP500 mensual

  He elegido este índice por que este mes ha hecho algo especial. Decía yo sobre el Ibex, hace un par de semanas, que era bastante raro ver un Set Up (Buy o Sell) de 18 velas. Y que mucho más raro era verlo de 27. En aquella ocasión me estaba refiriendo a gráficos diarios. Evidentemente, y principalmente debido a que la representación de los precios en gráficos son fractales, cuanto menor sea la escala, más fácil será ver una de estas ocurrencias extrañas. Y viceversa, cuanto mayor sea la escala, tanto más extraño será toparse con Set Ups de 27 velas. Bueno, pues el SP500 este mes de octubre ha conseguido realizar 27 meses consecutivos en los que el cierre de cada mes ha sido superior al cierre cuatro meses antes. Todo un logro.

  Los más pesimistas argumentan que los mercados, sobre todo los americanos están en una nueva burbuja. Algunas medidas así parecen indicarlo. Como los niveles de "margin debt", como encuestas de "Advisors Intelligence" y varios otros indicadores. Bueno, pues yo añadiría otro más y es la contabilidad de Tom Demark. Creo que este acontecimiento no viene sino a remarcar que el mercado americano está bastante sobre comparado.

  A favor del movimiento alcista decir, que tan solo el SP500 muestra esta anormalidad. El Nasdaq Composite, aunque con un gráfico similar, ha tenido correcciones más profundas durante los últimos años, lo que le ha librado de una sensación de sobrecompra tan clara. El Dow Jones ha experimentado una pérdida de momento más clara que el Nasdaq y que el SP. Su RSI se encuentra jugando ahora con la línea de 70 y en cuanto a Demark está a en pleno CountDown, lo que viene a confirmar esta pérdida de momento.

  Por último y como colofón decir que otros índices menores y más generales como el Rusell 2000 han hecho a lo largo de este año un doble techo (por el momento) y se encuentra por debajo de sus máximos, aunque bien es cierto que estas dos últimas semanas se ha igualado un poco. Aun así, todavía supone una divergencia importante.

Ibex mensual

  Del Ibex hablamos hace relativamente poco tiempo. Y lo cierto es que no ha cambiado mucho la cosa. La zona de resistencia ha aguantado bien. La excursión fuera de la zona de resistencia ha sido bastante grande pero al final se las ha apañado para volver de nuevo a la zona de resistencia. Sigo siendo negativo con este índice. Lo que comenté hace unas semanas del Set Up de 18 velas que se había dado en semanal, todavía está vigente. El cierre semanal ha perforado, recuperando, la zona inferior de la zona de resistencia, pero todavía debería confirmar dicha rotura. Esto me hace ser un poco más positivo en el índice. O quizá mejor dicho, menos negativo. La vela de este mes, por otro lado, es un martillo. En la parte alta de un movimiento no es que sea una vela muy de fiar. Tanto puede indicar techo, como suelo.

Ibex complementario

    En cuanto al gráfico del Ibex complementario, vemos como también, como en el caso del Russell 2000 y el SP500, el índice más general está más débil que el índice mayor. Esta debilidad interna del mercado es lo que me hace ser poco optimista.  En gráfico semanal se ve más claramente la debilidad del complementario, con una serie de máximos y mínimos decrecientes. En cuanto a Demark el complementario hizo un Set Up Sell 18, tras lo cual ha comenzado una corrección. Inicialmente no se debería esperar una gran corrección, pero si, durante meses, movimientos relativamente laterales. Con sucesiones de movimientos alcistas y bajistas los cuales penetran mucho en el territorio del movimiento anterior, lo cual es como podríamos definir un lateral.

  Como se puede ver, el rally en algunos mercados ha sido bastante fuerte. Aun así, el deterioro interno de los mercados sigue patente. No niego que un continuado movimiento alcista podría borrar dicho deterioro interno. Pero hoy por hoy no veo motivo para tales subidas. Quizá la nueva política del banco central nipón. A mi no me parece suficiente, pero quizá a los mercados si les parezca razón suficiente para seguir comprando. Yo sigo siendo muy cauteloso. Un saludo