Situación del Nikkei

  Desde hace unos días vengo leyendo, por diversos foros, lo interesante que se ha puesto el índice Nikkei 225. Todo el mundo habla de que acaba de romper una formación triangular y que por tanto se encamina a nuevos máximos. En el blog Acting-Man Pater Tenebarum, a quien respeto muchísimo, habla de objetivo técnico entre los 17500 y los 18000. Hoy el Nikkei está en torno a los 15000 así que estamos hablando de una revalorización de 2500 puntos como mínimo, o dicho de otro modo, un ascenso de un 16% más o menos, lo cual no está nada mal.

  Yo, sin embargo, no opino igual. Creo que los mercados suelen tratar de engañar a la mayor cantidad de gente posible cada vez. En este caso la formación triangular es clara y creo que por eso mismo se debe de dudar de ella. Es demasiado clara y está demasiado a la vista. En este post, voy a intentar dar un punto de vista un tanto diferente. Empezaré por hacer un somero análisis por Demark, como los anteriores hechos ya al Ibex y al Gold en este mismo blog:



Grafico mensual del Nikkei. En él se puede apreciar la finalización de un CountDown Buy y el comienzo y finalización del SetUp Sell que nos ocupa ahora mismo 

  Como se puede ver en el gráfico desde los mínimos que hicera allá por mediados del año pasado, el índice comenzó un ascenso meteórico que duró siete meses. Ahí se tomo un respiro y parece que ahora puede volver a tomar fuerza. Sin embargo, lo que yo veo en este gráfico es que el Nikkei hizo, hasta el pasado mes de Julio un Set Up Sell, en el cual ni la vela 8 ni la 9 superan los máximos alcanzados por las velas 6 o 7. En nuestro caso la vela 7 es la que nos señala el máximo. Como ocurriera en el oro, el SetUp está por tanto sin perfeccionar. Así que las posibilidades de que se perfeccione, según Demark, son altas. O sea que es fácil que veamos, al menos,  máximos nominales  por encima de los máximos de la vela 7 (15942). Pero lo cierto es que tras un SetUp lo más común es esperar al menos un descanso en la tendencia previa. En la tendencia de dicho SetUp.

  Como también hicimos con el Ibex y el oro, veamos también un gráfico con un canal de largo plazo dibujado:



Nikkei Mensual. Se puede ver que se acerca a una zona de más que previsible resistencia, habida cuenta que lo ha sido durante los últimos 17 años

  Como se puede ver aquí también, el Nikkei está canalizado a muy largo plazo. Tengo que reconocer que esta va a ser la cuarta vez que el índice se enfrente a su techo de canal bajista, y por lo tanto creo que aumentan las posibilidades de que este canal se rompa al alza. Pero antes que hacer ninguna predicción prefiero simplemente resaltar que el Nikkei se acerca a una zona de resistencia histórica. Habrá que ver como se las arregla con dicha línea para poder despejar muchas dudas. Con esta línea en mente, echemos un vistazo al siguiente gráfico:

Nikkei Diario con contabilidad Elliott y previsión

 

   Como se puede ver, existe una posibilidad de que lo que en realidad esté haciendo el Nikkei en estos momentos sea una onda plana. De esta manera el canal bajista que veíamos anteriormente y que ahora mismo pasa por 16500 podría hacer suficiente resistencia como para que el escenario planteado en el gráfico anterior se cumpla. Solo el tiempo nos dirá si eso es así o no, pero yo por el momento vigilaría ese nivel de los 16500 pues puede que el objetivo de los 18000 no sea alcanzable, al menos de momento.

 

  Como ejemplo de algo parecido a lo que os estoy contando, podéis echar un vistazo a lo que le pasó al oro en el verano del año pasado. La formación anterior pareció un triangulo, como en el caso que nos ocupa. En el rally posterior el oro rompió los límites de su triángulo y mucha gente, mucha, pensó que el rally continuaba. Incluso en € el oro hizo máximos. Para final de año el rally alcista dejó de serlo para volver a ser bajista y la corrección plana se hizo mucho más patente. Tanto que a estas alturas la mayoría de la gente piensa que el rally alcista del oro de los últimos años se acabó y que ahora mismo el oro es bajista a largo plazo. Hace unos días un neófito en mercados financieros me dijo que el oro estaba en una burbuja y que estaba explotando como la burbuja inmobiliaria de 2007. Todo un signo de que debemos estar acercándonos al suelo de la corrección del oro. Un saludo

 

 

Situación del Ibex en Agosto

Quizá a la gente le parezca imposible, pero aun a pesar de la preocupante situación económica que atraviesa nuestro país, el índice Ibex se las ingenia para hacer de nuevo máximos relativos. Y eso aun a pesar de que otros índices más importantes como el Dax o el SP500 no los hayan hecho o incluso hayan bajado esta semana.

  Hace algunos años el Ibex solía ser un índice adelantado. Lo llamaban el más listo de la clase, por que siempre se adelantaba unos días tanto en empezar a subir como en empezar a bajar. Sobre todo aquí en Europa. Y era lógico. Como índice con más riesgo, debía de comportarse comparativamente más volátil que el resto de los índices y reflejar más debilidad o fortaleza en los puntos de cambio de tendencia. Bueno, pues parece que eso, al menos de momento ya no es así.

  Pero bueno, no quiero desviarme del objetivo de este post y no es otro que hacer un somero análisis de la situación técnica actual del índice y así poder acotar un futuro incierto. Empecemos con un sencillo gráfico de canales:

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  En el gráfico se puede ver que desde los máximos de Enero de 2009 el Ibex estuvo canalizado perfectamente en un canal que solo se rompió a la baja en abril del años pasado. En aquel momento yo pensé que la tendencia bajista tomaba fuerza. Y creo que como yo mucha gente. Pero no, justo entonces se dio media vuelta y recuperó los mínimos de 2009 en un pis pas. Fue una falsa rotura de aquellos mínimos y por tanto un claro signo de cambio de tendencia. Ya en aquellas fechas me di cuenta de que la probable y esperable ampliación del antiguo canal hasta el que se formara con los mínimos de 2009 (línea azul inferior), era más que probable que no se fuera a realizar. Por contra, con el testeo de los mínimos de Mayo en Julio y la formación de ese martillo en dicho mes, el nuevo canal parecía tomar forma (líneas rojas). Yo si os digo la verdad es que no me esperaba que fuera tan fuerte, pero si lo ha sido.

 

  Mi actitud ante los canales, es que por defecto se ha de testear la parte superior. Sin embargo, si la situación fundamental es débil, pues valoro al posibilidad de que esa prueba de la parte superior se quede en algún nivel intermedio.

 

  Lo cierto es que en la situación actual, parece que si la parte superior del antiguo canal no aguanta al precio, este se irá a probar la parte superior del nuevo canal (el rojo). No queda mucho para que lo comprobemos. En gráfico diario el Ibex está muy sobrecomprado. Esto no quiere decir que no pueda subir más, pero yo diría que más antes que después ha de corregir, quizá no mucho, pero tiene que hacerlo.

 

  Con todo esto yo espero que en estos 10 días de mercado que nos quedan en Agosto, y aunque veamos alguna corrección quizá ya la próxima semana, en breve haremos una prueba seria al limite superior del canal azul. No creo que lo rompamos a la primera, así que podemos esperar como algo más de un mes para ver una rotura que yo creo muy probable. De ser así lo lógico sería ver el índice llegar hasta la parte alta del canal rojo. Allí ya veríamos.

 

  Echemos ahora un vistazo a la contabilidad Demark de este mismo gráfico:

 

 

 

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  En este gráfico vemos todo el periodo desde los mínimos en 2002 hasta la actualidad. La subida desde dicho mínimo se hizo con varios TD SetUps Sell, de los cuales solo se ha señalado el inicio del primero y su TDST, que es la línea horizontal más baja, y el último, que es la segunda línea TDST empezando por arriba. En 2008 el índice se da la vuelta y vemos como dicha TDST aguanta muy bien la primera embestida, aunque no ya la segunda, rompiendo el precio a la baja en el mes de Septiembre de 2009. A partir de ahí se fue completando primero un TD SetUp Buy y posteriormente, aun a pesar de que aguantó la primera línea TDST de la que hemos hablado, un TD CountDown que acabaría el pasado mes de Abril de 2012. En Mayo aun vimos nuevos mínimos pero no llegamos a romper la tan ya nombrada línea TDST de los mínimos de 2002. Desde ahí y a pesar del espectacular rally que ha habido en los últimos meses, el índice no ha logrado hacer ningún cuenteo válido. En mi corta experiencia esto suele, tras una corrección más o menos grande, que ya podríamos dar por concluida, suele seguir la tendencia, en este caso, alcista. En otras palabras, las tendencias tienden a acabar con un SetUp o con un CountDown, o sea, que podemos esperar algo más de potencial alcista. No tiene que hacerlo si o si. Pero lo podemos esperar.

 

  Por último, decir que la situación fundamental tampoco es que sea muy halagüeña, así que toda la situación técnica no parece cuadrar demasiado bien con esta última. Tal y como están las cosas en este país con los niveles de deuda como están, la corrupción, la situación de nuestra banca y todo lo demás, parece mentira que el mercado y nuestras empresas se estén comportando relativamente bien. Pero técnicamente yo la verdad es que le veo posibilidades a este índice. Un saludo



Situación del HUI según Demark

  Muy buenas. Hace unas semanas, hablaba yo en este blog, sobre como estaba la situación del oro en cuanto a la contabilidad de barras según las normas de Tom Demark. En concreto aplicando el TD Sequential. Decía que el oro tenía muchas posibilidades de acabar la vela 8 de un posible y cada vez más probable SetUp Buy. Los gráficos mensuales se mueven muy lentamente. Se confirmó la vela 8 de la que hablábamos y la 9 de momento (es la de este mes de Agosto) también se está confirmando. En el post anterior ya hablaba de los niveles que en que el oro debería cerrar el mes de agosto para negar dicha barra.

  Por si alguien no lo sabe, el HUI es un índice del sector minero del oro. Este índice está compuesto por una serie fija de compañías mineras del oro que teóricamente no cubren su exposición al metal más allá de un año y medio. Para entendernos, es un índice sectorial del oro. Evidentemente tiene bastante correlación con el metal, aunque esta no es 100% exacta, como no podía ser de otra manera. En los últimos años, algunos autores han detectado una pequeña antelación del HUI con respecto al propio metal, como si este fuera liderando al oro. Es por esto, y por variar un poco, que hoy voy a mostrar un pequeño análisis del el HUI (en este caso será un proxi, como es su ETF el GDX) según las reglas del Sequential de Demark. En este caso lo haremos en semanal, para ver un poco más a corto plazo lo que nos indica y como puede esto ajustarse al largo plazo que veíamos en el post anterior.

  Según lo que se puede observar en el GDX según Demark, la caída que hizo desde finales de Septiembre del año pasado, ha sido un Sequential completo, de hecho indicando el suelo con una precisión sorprendente, algo que es bastante común, según mi experiencia, con el Sequential. Si recordáis lo que os explicaba hace unas semanas, el sequential se compone de un SetUp y de un CountDown. El SetUp consta de 9 velas consecutivas en las cuales, el cierre de cada una es inferior (para un Buy, superior para un Sell) al cierre de la 5ª vela anterior. O sea, sin contar la vela considerada, contamos 4 velas hacia atrás y si el cierre de la misma es superior al de la considerada, pues ya tenemos una vela de SetUP. Así hasta 9, todas ellas consecutivas. En el caso del GDX tenemos así un total de 18 velas. Este es un caso especial que explica Tom Demark y que señala que si el mercado tiene mucho momento, el movimiento de 9 velas consecutivas puede ampliarse hasta 18 o incluso más, siendo estos casos ya muy raros (aunque no imposibles). Pues bien el GDX hizo esas 18 velas consecutivas en las que cada cierre era menor que el cierre 4 velas antes. Veamos lo en el gráfico:

 

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  Una vez completado el SetUp, comienza el CountDown, que es una serie no consecutiva de 13 barras en las que su cierre en menor (para el caso del Buy, mayor para el caso del Sell) que el mínimo dos barras antes. Al ser no consecutivo, hay barras que no tienen número por que no cumplen la condición. Este CountDown acabó con su barra 13 justo marcando el suelo del actual movimiento la primera semana del pasado mes de Julio.

 

 

  En el gráfico también podéis ver unas líneas horizontales con los nombres TDST. Son zonas de soporte y resistencia según Demark, marcadas por el máximo (para un buy, o mínimo para un sell) absoluto del SetUp anterior. En nuestro caso coincide con el máximo de la barra uno de Septiembre del año pasado. La segunda línea corresponde a la antigua TDST que se formó con otro SetUp, en este caso Sell (no contabilizado en el gráfico) que supuso el rebote a la anterior caída y que estuvo en vigor entre Julio y Septiembre del pasado año. En la caída, dicho nivel fue violado, pero lo señalo por que a falta de otro TDST más cercano, y suponiendo que haya empezado algún tipo de reacción alcista, podría actuar ahora como resistencia y para dicho posible movimiento al alza.

 

  Con todo esto ¿que tenemos? Bueno pues veamos escenarios probables:

 

1.- Teniendo en cuenta lo que veíamos en el anterior blog de que tanto el oro como el HUI (o GDX) están haciendo velas 9 sin que estén perfeccionadas (es decir, sin que el mínimo de la velas mensuales 8 o 9 sea menor que el mínimo de las velas mensuales 6 o 7), por el momento, creo que lo más probable es que dicha perfección ocurra, aunque bien es cierto que no puedo asegurar que vaya a ser este mes o dentro de un par de meses. Yo diría que este mes no va a ser y que la prueba de la fortaleza de los actuales mínimos se hará en Septiembre como pronto, y probablemente más tarde, quizá en Nobiembre. Sería ideal que la caída hacia esos mínimos la hiciera con un SetUp Buy y que no fuera capaz de cerrar por debajo de los mínimos que puestos en la barra 12 y 13 semanales actuales (ver gráfico más arriba). En cualquier caso habrá que ver como se prueba la fortaleza de esos mínimos para ver si este índice seguirá cayendo o por el contrario rebotará

 

2.- El segundo más probable que yo veo es que desde donde se encuentra en estos momentos, se ponga a caer de nuevo y rompa mínimos antes incluso de haber completado un nuevo SetUp Buy. Esto indicaría fortaleza en la tendencia y sería bastante negativo para el GDX (y por extensión también para el oro). A favor de este escenario está el hecho de que ahora mismo este índice debe enfrentarse al hueco semanal que dejó entre las velas 6 y 7 del CountDown anterior. A favor, que rompió el canal bajista que ha incluido a todo el Sequential desde que empezó allá por otoño del años pasado. Una vez roto dicho canal, lo normal es que vaya a buscar resistencias en otro canal de más amplio rango de precios. Con todo esto yo auguro algún tipo de corrección a partir de la semana que viene, quizá la siguiente, después de testear la parte alta del gap del que hablaba antes. Si desde ahí sigue cayendo y rompe mínimos con cierta facilidad, este escenario se habrá cumplido.

 

3.- El tercer escenario consistiría en que ya hayamos vistos los mínimos del movimiento anterior. En ese caso el GDX seguiría con su movimiento alcista, probablemente sin hacer SetUps en su camino (ya que suelen indicar que el mercado está sobrecomprado y con necesidad de algún tipo de corrección). Lo cierto es que este escenario es el que menos gente tiene previsto, así que puesto que los mercados suelen tender a fastidiar al mayor numero de gente posible, quizá haya que tenerlo en cuenta también.

 

  Yo personalmente no creo que el escenario 3 tenga muchas posibilidades. Creo que el 1 es el más probable y se ajustaría bien a lo visto como más probable para el análisis en mensual. Pero solo el tiempo dirá si estoy equivocado o no. Un saludo

situación del Oro según Demark

  Muy buenas. Tras mucho tiempo sin escribir, aquí vuelvo, no se si para quedarme o solo para entretenerme un poco, pero bueno, lo que dure, dure, ¿verdad?

   Empecemos por ver un gráfico del oro. En él he insertado unos cuenteos del indicador TD sequential de Tomas Demark (click en la imagen para ampliar):

   Según Tom Demark el TD Sequential se compone de dos fases. Una primera fase llamada TD Setup, cuyas condiciones básicas son que el cierre de la vela actual sea mayor que el cierre de la vela 4 días antes para el caso de un Setup Sell o menor para el caso de un Setup Buy. El cuenteo se hace hasta 9 y los cierres deben ser consecutivos. Una vez acaba el Setup, comienza el TD Countdown. Esta segunda fase, lo que buscamos es que el cierre de la vela actual sea mayor (para el Sell) o menor (para el Buy) que la vela dos días antes. En este caso no es necesario que los cierres sean consecutivos. Y el cuenteo en este caso es hasta 13. Por último el mínimo de la vela 1 del Set un constituye el nivel TDST (TD Setup Trend) que suele ser zona de soporte o resistencia, según el caso. Existen más reglas, pero si es necesario las explicare sobre la marcha.

  Con todo esto, tenemos que en el oro, como se ve en su gráfico mensual, hizo un Set Up Sell entre abril de 2010 y septiembre de 2011. Antes he dicho que el Set Up es hasta 9 y en este caso es hasta 18. Según Demark esto es posible, siempre y cuando se cumpla la condición que durante las 18 velas todos los cierres sean mayores (o menores) que el cierre 4 velas antes y que sean todas consecutivas. Según Demark o son 9 o son 18, pero no valen cuenteos intermedios.

   En mi experiencia, que no es muy extensa, una tendencia suele acabar con un Set Up. En el caso del oro, vemos que tras los mínimos del 2008 el índice estuvo muchos meses (hasta abril de 2010) con tendencia alcista pero sin completar un Set Up. Este se completó de manera expectacular con uno de 18 barras.

   Desde ahí comenzo el Countdown. Como el esta segunda fase requiere que el cierre de la vela considerada sea mayor (en este caso) que el máximo dos velas antes, pues en realidad no se dio ningún caso hasta agosto del año pasado. En noviembre empezó el actual descenso, el cual ha sido continuado por lo que no se ha vuelto a dar, desde entonces, ninguna otra vela de Countdown.

  Y este aspecto, precisamente, es importante. El que la caída haya sido tan continuada y sin descanso, está generando un nuevo Set Up. En este caso Buy. Como se ve en el gráfico, se han completado 7 velas del nuevo Set Up. La vela 8 se completará cuando acabe Julio. En principio, el presente set Up se anularía si Julio cerrase por encima de 1599, o agosto cerrase por encima de 1478. En el caso de Julio, parece bastante improbable que vaya a cerrar por encima de 1600. En el caso de agosto, podría ser más probable, pero parece también bastante improbable, aunque desde luego no imposible.

  En otras palabras, parece que lo más probable, a estas alturas, es que el TD SetUp Buy que actualmente se está formando, se complete y que por tanto anule el anterior Countdown Sell que también está a medias, aunque desde luego esto todavía está por ver.

¿Que pasará a partir de aquí?

  Bueno, eso no creo que lo sepa nadie. Aun así, me aventuraré a decir, que lo más positivo para el caso alcista es que este mes cierre en estos niveles o incluso un poco más alto. El mes que viene, vuelva a bajar a testear los mínimos de la barra 7 y los supere, sea a cierre de mes o no. Y esta prueba de mínimos sin romper la TDST inferior que está en 1110. De ser así, tendríamos un TD SetUp Buy completo sin romper el soporte dejado por el anterior SetUp Sell y con lo mínimos del SetUp Buy muy cercanos al nivel TDST del anterior Sell. Sería un gran punto de entrada larga en el oro. Lo más probable, si se diera este escenario, sería que el oro se fuera a buscar la línea TDST del actual SetUp Buy en 1720. Como se comportara en su viaje hasta allí, así como a su llegada a dicho nivel, si es que llegara, nos daría mas pistas sobre la salud de la actual tendencia alcista del oro.

  La siguiente posibilidad, que yo creo es la más probable, es que el oro cierre la vela 8 en los niveles actuales y la 9 quizá un poco más abajo o arriba, pero sin llegar a testear los mínimos de la barra 7. Una de las reglas del TD Sequential es que si los mínimos de las barras 8 o 9 no son menores que los de las barras 6 o 7, existe una gran probabilidad de que dichos mínimos (barras 6 o 7) sean probados en el futuro. A esto se le llama perfeccion del SetUp. Pues bien, en este escenario, el SetUp quedaría sin perfeccionar, lo cual implicaría que probablemente en meses venideros el oro volvería a dichos mínimos. Las posibilidades de que el Countdown se desarrollase completamente aumentan con este escenario y con él, el hecho que el TDST inferior, caiga. Eso implicaría mayores caídas para el oro.

  Un tercer escenario es que la barra 9 perforara y cerrara por debajo de el TDST. En este caso y salvo recuperación inmediata, se podría esperar el desarrollo completo del Countdown y por tanto precios más bajos.

  Una cuarta y para mi muy improbable posibilidad es que el SetUp Buy actual se anule. Para esto las barras 8 o 9 deben cerrar por encima de los cierres de las barras 4 o 5, respectivamente. Ya hablamos de esos niveles anteriormente. Parece bastante improbable que suceda, aunque no completamente descartable. De ser así el SetUp se anularía y quedaría la puerta abierta al inicio de un nuevo cuenteo a la baja, pero esta vez desde un nivel más bajo, con lo cual las probabilidades de que el TDST inferior fuera violado aumentarían.

  Por último decir, que el TD Sequential de Tom Demark, no es más que un indicador que nos señala o nos acota las posibilidades de movimiento del mercado. No es una garantía. Es decir, podría darse cualquiera de los escenarios propuestos en inicio con las velas 8 y 9, y aun así el resultado final ser totalmente distinto al aquí propuesto. Demark no ofrece certezas. Un saludo

CREDITO: ANGEL O DEMONIO II

  En el último post vimos el concepto de crédito desde un punto de vista que lo separaba del concepto deuda. Hoy veremos como surgió el crédtio en el pasado y este origen nos hará ver la necesidad del mismo. De ahí partiremos hacia el concepto de deuda para los negocios y de como esta es también necesaria para el crecimiento económico. Quizá no se pueda ver todo en este post, pero si así fuera, se veria en posteriores.

¿como nace el crédito?

    Puesto que el crédito no es más que una relación de credibilidad entre seres humanos, el crédito como tal debió originarse con las mismas relaciones humanas. Es decir, bien al inicio de el ser humano como lo conocemos actualmente. Es probable que surgiera con un miembro de un clan de hominidos prestándole a otro miembro, quizá su pareja, una herramienta recien realizada y que servía para cortar carne o pieles. Y este homínido dejó la herramienta a su pareja porque confiaba en ella, en que haría buen uso de ella y en que se la devolvería una vez acabase de usarla. Este ejemplo es solo una pequeña divagación de cual pudo ser uno de los origenes del crédito.

   De igual manera, una vez se ponían proyectos en común, la necesidad del crédito se hace evidente. Un grupo de cazadores pondrían sus adelantos técnicos en común, a la hora de tener más éxito en la caza. E incluso el concepto del almazarero y el agricultor visto en el post anterior pueden ser aplicables a situaciones realmente arcaicas de como se originó el crédito.

  En el caso de la deuda, lo más probable es que  surgiera de las propias relaciones comerciales. Se sabe que inicialmente dichas transacciones comerciales se hacían usando el método del trueque. Pero este método es muy poco operativo, pues es dificil casar precios y cantidades de un artículo poseído con precios y cantidades de uno deseado. Imaginemos que un hombre quiere una hogaza de pan, pero solo tiene patatas que ofrecer a cambio. Si el panadero no quiere patatas o en el caso de que sea dificil cuadrar el precio/cantidad de patatas con el precio de la hogaza de pan, o se usa dinero como medio de intercambio  (algo que abogan muchos economistas como el origen de la moneda) o bien se genera una deuda entre el panadero y el agricultor. Yo creo que lo segundo era lo común hasta que el panadero tenía necesidad de patatas y pedía que se le devolviera lo debido o hasta que el agricultor tenía algun otro bien que fuera más fácil de usar como medio de pago. Probablemente así fue como surgió el dinero, como forma de pago de las deudas contraidas con el comercio.

   En la actualidad, el dinero o moneda, facilitan las interacciones comerciales, con lo cual el concepto de deuda puede parecer que no es necesario para la economía. Pero no es así. Existen muchos proyectos de emprendedores que no son viables con el capital que estos emprendedores poseen. Necesitan mas recursos y la manera de conseguirlos es vía deuda. Esos nuevos recursos les permiten poner su idea en marcha y con ella intentar generar producción nueva, o sea, riqueza. En ausencia de la posibilidad de endeudarse, esa idea se perdería y no se realizaría nunca, con lo cual los bienes que se podían producir no se producirían y por tanto no se crearía riqueza.

  A pesar de todo lo dicho hasta ahora, es de reconocer que no toda deuda produce riqueza. Si así fuera, estaría claro como salir de nuestra crisis. Por un lado, exite deuda que se llama autoliquidable y la que no lo es. La primera es deuda, como en el ejemplo del párrafo anteiror, usada para realizar un proyecto productivo. En teoría, dicho proyecto generará la riqueza necesaria para liquidar la dueda. La no autoliquidable es en general la deuda de consumo, la cual no está ligada a ningún medio de producción y que por tanto, en principio no genera riqueza con la que liquidar la deuda. Por otro lado, cualquier acto humano conlleva un riesgo. En el caso de la deuda, el riesgo que conlleva es el de impago y por tanto el de destrucción de riqueza.

   Y de momento lo dejamos aquí. El próximo día hablaré de cuales han sido (y son) los problemas que nos deprimen hoy  en día en relación a la deuda. Un saludo
  

  

CREDITO: ANGEL O DEMONIO

En el día de hoy voy a comenzar una serie de posts encaminados a que todos podamos entender mejor los conceptos de crédito y deuda y del rol que ambos conceptos juegan en una economía. Ultimamente todo el mundo está denigrando esos conceptos. Quizá sea lógico desde el punto de vista del dolor que estamos padeciendo en gran medida por el exceso de deuda. Pero creo que es injusto y que corremos el peligro de sobre reaccionar y pasarnos al otro lado, es decir, pasar a odiarlo y a no usarlo de ninguna manera, algo que es también dañino para la economía.

            ¿Qué es crédito? Hace ya años, en mi antiguo blog, contestaba esa pregunta. La palabra crédito viene del latín creditum, que es la sustantivación del verbo latín credere, que significa creer. O sea que creditum significa, más o menos, cosa en la que se cree. En el diccionario de la Real Academia de la Lengua, vienen, entre otras, alguna acepción similar a esta. Tener crédito es tener buena reputación, por los actos y moral de la persona que lo posee, así como dar crédito es creer y respaldar lo que alguien dice o promulga. Sin embargo, incluso la principal acepción que da la RAE a esta palabra es aquella que la relaciona con su vertiente financiera y que lo relaciona con la deuda. Podemos, por tanto decir, que esta acepción es de  las más importantes hoy en día.

            Financieramente hablando, crédito es comúnmente asimilado a deuda. Sin embargo, no es exactamente lo mismo. Es un concepto un poco más amplio y que incluye la acepción menos famosa de dicha palabra, aquella relacionada con su origen etimológico de creer. Deuda en un sentido estricto, es la obligación que una persona contrae con otra de devolverle algo, sea dinero o un favor. En muchos casos, el crédito y la deuda son como las dos caras de una moneda. Pero puesto que uno se basa en el concepto de credibilidad, es un tanto más amplio que el de deuda, que se basa simplemente en el concepto de devolución.

            Así el propietario de una almazara, puede hacer un proyecto en común con un agricultor para producir aceite y repartirse dicha producción. El agricultor cede las aceitunas a crédito a la almazara para que esta produzca el aceite. Días más tarde, el agricultor vuelve a la almazara a recoger su aceite y paga a la almazara una parte de la producción por el derecho de uso de la misma. Aunque esta práctica parezca arcaica, todavía se da en muchos pueblos de la península. Posteriormente ambos venderán su producción de aceite y sacarán una remuneración monetaria por ello. Que ganen o pierdan ya es otro cantar. En esta operación económica está presente el concepto de crédito, pero no aparece por ningún lado el concepto de deuda.

            De hecho, hoy en día muchos negocios funcionan así. Son los famosos pagarés a 30, 60 o 90 días. Mucha gente puede ver dichos pagarés como deuda pura y dura, pero en realidad debería tener más que ver con el concepto visto en el párrafo anterior. Es decir, el dueño de la almazara debería emitir un pagaré al agricultor para que este pueda demostrar que cedió sus olivas al almazarero. Es decir, en este tipo de operaciones el supuesto acreedor no es más que un socio del supuesto deudor, en un negocio o proyecto común.

            A pesar de esto, en la mayor parte de las ocasiones, deuda y crédito son lo mismo. Y no vale la pena alargar la definición mucho más, pues todo el mundo sabe y entiende el concepto de deuda. En el siguiente post de este hilo, hablaré de como se desarrolla el crédito y la deuda y de su papel en la economía. Un saludl

SP500. Estamos ante un techo de largo plazo?

  Esta puede ser una de las preguntas del millón ¿verdad? Contestarla de manera inequívoca es tarea imposible, pues de ser posible podríamos adivinar el futuro, y que yo sepa, todavía eso no se puede hacer. Quizá cuando existan los viajes en el tiempo. Lo que si podemos hacer y de hecho hacemos es intentar acotar un poco las infinitas posibilidades que ofrece dicho futuro de manera que las reduzcamos a unas cuantas posibilidades y por tanto seamos capaces de sacar un probecho a la situación actual. Desde ese prisma podemos responder a la pregunta del título con un "es bastante probable que si". Veamos mi  razonamiento.

  Mi técnica básica de trading es la de ir buscando los canales que va formando el precio de una acción en su movimiento fractal más o menos errático. Estos canales no tienden a durar demasiado. Entiendo por durar demasiado, no a que se mantengan en el tiempo, que dependiendo de la escala que cojamos pueden llegar a ser realmente longevos, sino a que sean capaces de soportar los enmbites del precio en varias ocasiones. Por regla general no suelen aguantar muchas, pues en cuanto se hacen evidentes suelen romperse, pero hay ocasiones en que pueden llegar a aguantar bastantes toques por parte del precio, como es el caso del oro. En cualquier caso, esos puntos de toque suelen determinar, como poco, zonas de congestión donde el precio se toma su tiempo, bien sea para romper y continuar con la tendencia previa o bien sea para girarse y comenzar una nueva tendencia en sentido contrario.

   Por otro lado, existen una infinidad de canales que se pueden dibujar y que en un momento dado pueden definir un punto de congestión o de giro del precio. Yo, personalmente, trabajo con los extremos, es decir, con aquellos que unen puntos extremos en cada movimiento del  precio, por considerar dichos puntos extremos más importantes que los puntos intermedios de zonas de congestión. Los puntos extremos se definen a posteriori, es decir, una vez el precio se ha desarrollado lo suficiente como para darnos esa información. O sea, que en el momento de tomar una decisión de invertir o no, todavía no sabemos si ese punto será extremo o no. En otras palabras, asumimos un riesgo.

   Con este "background" veamos un gráfico del SP500:

puslsar sobre el gráfico para ampliar

  Lo que se puede ver en dicho gráfico, que por cierto es mensual, es que el SP500 acaba de confirmar la existencia de un canal lateral bajista de largo plazo. De momento no podemos saber si el punto de giro ha sido un punto extremo o solo una zona de congestión. Eso se nos confirmará con el tiempo. Lo que podemos deducir del gráfico, es que esa zona de momento crea duda en los inversores. En gráficos de más corto plazo la línea superior del canal, línea de resistencia ha sido testeada varias veces. Sería relativamente normal ver un nuevo testeo en gráfico mensual. No es que ocurra siempre, pero no es raro. Por ejemplo, se puede ver que en los dos anteriores máximos que se ven en el gráfico se produjo un test de los mismos antes de darse, el precio, la vuelta definitivamente.

  En mi caso y por motivos no solo basdados en el anterior somero análisis creo que la tendencia ha de cambiar a bajista dentro de no muchos meses. Aunque bien es cierto que espero un nuevo rally, pobre esta vez, que intente invalidar los máximos alcanzados hace un mes. Mi apuesta es a que dicho rally fallará y será una gran ocasión de entrada en corto en los mercados americanos como el SP500, con un stop loss relativamente cercano y una posibilidad de ganancias bastante jugosas.

  Recordad que esto no es un consejo de inversión. Es solo mi visión personal del mercado americano (y por extensión de los mercados mundiales). Cada persona debe ser responsable de sus decisiónes de inversión, estén basadas estas en lo que estén. Y por tanto yo recomiendo usar otras técnicas e información que válide este análisis antes de tomar una decisión. Un saludo