Repaso del Ibex

  Hace ya unos meses hablamos del Ibex. Deciamos que quiza pareciera extrao pero que todo indicaba que el ibex, al haber fallado de bajar hasta la base del canal que dibujabamos alla por Agosto, romperia el canal anterior y se ira a buscar directamente el canal mas amplio que tambien dibujabamos en aquel post. Aqui os dejo un link con dicho post por si quereis echarle un vistazo:

Situacin del Ibex en Agosto

  Le costo un poco, pero acabo rompiendo y por fin unos meses despues ha llegado al canal del que hablabamos antes. Ahora, una vez que ha llegado, parece que, de momento, se ha girado con cierta violencia. Es "el giro"? Quien sabe. Podra ser. Aunque yo no estoy muy seguro. Veamos unos graficos:

   En este grafico solo he sealado la parte alta del canal ya roto y en rojo he sealado el canal que ahora nos ocupa. Tambin, como siempre, he marcado parte de la contabilidad de Demark. De momento, en este sentido, podemos decir que un SetUp Sell esta en ciernes.

  No me atreveria a posicionarme ni alcista ni bajista. Pero creo que la solucion a esta incertidumbre no esta lejana. Una rotrua del canal rojo sera indicio de que el movimiento alcista continua, y que probablemente el SetUp Sell se completara. Por el contrario, un Price Flip, o sea, que tengamos un cierre mensual por debajo del cierre cuatro meses antes. Para el mes que viene de febrero, por ejemplo, sera un cierre mensual por debajo de 9907,9.

   Creo que en unos meses podremos ampliar un poquito mas nuestra vision del ibex. Un saludo

Repaso del GDX y del Oro

  El verano pasado escribí un par de post acerca del Oro y de un índice de compañías mineras de oro, el HUI, aunque en su versión ETF, o sea el GDX. Este es el enlace del oro "situación del oro según Demark" y este el del GDX de unas semanas después "Situación del HUI según Demark" por si os apetece echarles un vistazo y recordar lo que decía. Básicamente señalaba que tanto el Oro como el GDX estaban, en sus respectivos gráficos mensuales, haciendo la barra 8 de un SetUp Buy de Tom Demark. Decía también que la barra nueve casi seguro no perfeccionaría dicho SetUp y que por tanto sería prudente pensar que más adelante, y aventuraba Noviembre, se podría ver dicho perfeccionamiento, o sea, que el oro y el GDX hicieran mínimos por debajo de los mínimos de Junio.

  Así más o menos a acabado ocurriendo. Y digo más o menos, por que no todos los índices se han comportado como yo decía. El GDX si que ha sido buen chico y ha hecho nuevos mínimos tanto en Noviembre como en Diciembre. Aquí os pongo el gráfico mensual

GDX gráfico mensual. Click para agrandar

  La primera vela que perfeccionó el SetUp fue la vela roja señalada tras el 9. Por cierto que dicho color no tiene nada que ver con la prefección. La perfección no está señalada en el gráfico. El número 2 de la siguiente vela nos indica que esa vela es la 2 del CountDown posterior que debería llegar a 13. 

  En cuanto al Oro, aquí os pongo su gráfico actualizado:

Oro, gráfico mensual. Click para agrandar

  En este caso, y esta es la pega que me hace dudar, el oro en términos de dólar no consiguió perfeccionar el TD SetUp Buy. Por dos miserables dólares, pero no lo ha perfeccionado. Los mínimos de Junio fueron en 1179.4 mientras los de Noviembre fueron en 1181.4. ¿Se podría entender que el movimiento está perfeccionado? Bueno, no se si Tom Demark tiene alguna directiz al respecto, pero en principio sus reglas son claras y en este caso, la perfección ho se ha realizado. Lo que me hace dudar es que el Oro en € sí que ha conseguido prefeccionar el movimiento y por tanto sus probabilidades de rebote de cierta entidad mejoran mucho.

  Con todo, la señales son un tanto mixtas. Es cierto que el GDX ha perfeccionado bien y que por otro lado mantuvo los niveles de stop semal que nos poníamos allá por Junio, cuando veíamos su gráfico semanal con un CountDown Buy completo.  Y es cierto también que el Oro/€ ha perfeccionado también su movimiento. Pero no así el Oro/$. Para mí, y puesto que espero cierta debilidad del Euro (ver el post "Hacia donde se moverá el Euro") en los próximos meses, creo probable un nuevo movimiento a la baja del oro. No ya mismo, creo que como poco el oro y el GDX deberían rebotar al menos un par de meses. Posterior a eso creo que sí se podría dar un nuevo test de los actuales mínimos en los cuales el GDX funcione mejor que el propio Oro. Algo que según parece sería lógico, pues el HUI suele se suele adelantar a los movimientos del Oro. Y por otro lado el oro/€ mejor que el oro/$, probablemente por la fortaleza del Euro. Pero bueno, ya se verá. El rebote actual, aunque muy corto es esperanzador. Pero como digo es muy corto todavía. Me conformaría con que el GDX fuera capaz de cerrar el mes por encima de los 24,26 que fueron los mínimos de la barra 7 mensual.  Más adelante tendremos más datos y podremos decir más. Un saludo

el estado del petroleo

  Como ya coment en mi post del Euro, creo que la decisin de la FED de reducir el ritmo de compra de bonos en los mercados secundarios americanos debe de tener repercusiones a lo largo y ancho del globo terraqueo, las cuales iremos viendo poco a poco. Al menos eso espero yo. Hoy vamos a ver lo que podemos esperar del petrleo, por tcnico, as como ver como cuadra dicho anlisis en el marco global actual, si es que hay manera de cuadrarlo.

  Esta materia prima, sufri fuertemente todos las inclemencias de la especulacin pura y dura, cuando se dieron los primeros coletazos de lo que se ha venido llamando como la Gran Recesin. En 2008 con la FED y el BCE actuando a remolque de los mercados de credito, el precio del crudo se dispar en una burbuja especulativa impresionante. Solo para colapsarse meses despus de manera igualmente espectacualar, y para rebotar, sustancialmente tambin, en la primera mitad de 2009. Vaya montaa rusa Desde ah ya se estabiliz banstante y llevamos los ltimos tres aos con el precio del WTI (probablemente le eche tambin un dia de estos un vistazo al Brent) lateral entre los 75 y los 110 dlares, la cual desde luego es una banda bastante amplia. Que se puede esperar desde aqu? Bueno, todo va a depender de como reaccione la economa.

  Yo creo que el petrleo es banstante inelstico. Es decir, que el balance entre oferta y demanda se hace de manera bastante brusca a travs del precio. En otras palabras, la capacidad de los productores de aumentar o disminuir la produccin en relacin a la velocidad que cambia (o puede cambiar) la demanda, es muy pequea, lo cual se traduce en volatilidad. Y eso, desde mi punto de vista hace al petrleo muy impredecible.

  La demanda de petrleo nos viene, por un lado, del propio consumo. Por otro lado, tiene tambin, en los ltimos, aos un importante componente especulativo. As que intentar interpretar todas estas variables para pronosticar el precio del petrleo se complica. Si los mercados ven el movimiento de la FED como prueba de una economa fuerte, la demanda por consumo se puede esperar que suba, pero la especulativa que baje. Sobre todo con las expectativas de inflacin tan bajas como estn. Si los mercados creen que la FED ha empezado a acutar muy pronto y creen que le economa USA est todava muy dbil, podran descontar la disminucin de la demanda por consumo, seguida de un aumento posible de la demanda especulativa ya que todo el mundo (incuido yo) esperara que la FED actuase con el posible frenazo econmico. Yo creo que en realidad el primer escenario todava no se lo cree con firmeza nadie. La economa mundial no acaba de despegar. China, Europa, Japn, los emergentes, todos tienen problemas. Y Estados Unidos parece que pinta algo mejor, pero no acaba de convencer. Creo por tanto, que el primer escenario es poco probable aunque toda esta palabrera no dejan de ser estimaciones, sin datos slidos sobre los que apoyarme y por tanto yo no les dara mucha validez

  Basta ya de anlisis macro. Vamos a echar un vistazo a las grficas, que es ms entretenido:

grafico del WTI semanal

  En este grfico semanal, podemos observar la lateralidad de los ltimos dos aos aproximadamente. He superpuesto una contabilidad de Demark, aunque como digo, la genera mi programa de analisis grficos con una codificacin sencilla que yo mismo hice y que por tanto no funciona 100% correctamente, aunque inicialmente es muy til. Como se puede ver el WTI se ha movido en un canal ms bien claro durante el ltimo ao y medio. Ahora se encuentra en la base tras haber echo un SetUp Buy 9 en semanal. Se produjo una reaccin, como era de esperar, pero esta no parece haber cuajado y se han vuelto a testar los mnimos de dicho 9. En principio podramos inferir de aqu que el CountDown est vivo y coleando y por tanto que podemos esperar precios ms bajos a los actuales. Veamos ahora un grfico mensual:

grfico del WTI mensual

  En este grfico he aadido una notacin de Elliott para que se pueda seguir mi razonamiento. Creo que lo que estamos viviendo desde los mnimos de finales de 2008 es solo una correccin, un reajuste de lo vivido en ese frenetico ao. Ahora nos encontramos, segn creo yo, en un tringulo, al cual le queda ya poca vida. La onda e de dicho tringulo bien podra estar ya completada. Eso solo lo sabremos cuando pase el tiempo. Pero podra faltar por completarse. En cuanto a la contabilidad de Demark, estamos en pleno CountDown Sell, con un 8 en el final de la supuesta onda d. En mi opinin, las fuerzas estn alineadas para que el precio se mueva hacia arriba a completar el CountDown Sell y a completar la figura correctiva de Elliott, lo cual ocurrira durante los prximos aos. Si adems pensamos que esta interpretacin de las ondas de Elliott es la correcta, el movimiento al alza no se completara solo con el CountDown 13, sino que seguira hacia arriba, quiz acabando en un SetUp Sell 9. Pero bueno, eso estara a muchos meses de distancia.

   Por ltimo veamos un grfico diario, para ver a corto plazo que podemos esperar:

grfico del WTI diario

  En el podemos ver que tras realizar un Sequential completo (que coincidi prcticamente con el SetUp de semanal que vimos en el primer grfico) el precio rebot, solo para hacer otro SetUp Buy. Esta estructura de 9-13-9 est identificada por Thomas Demark, y l mismo habla de ella en sus libros. Nadie puede garantizar que el precio no siga cayendo, pero dado que est en suelo de canal como veamos en el grfico de semanal, creo que el potencial bajista es escaso.

  Conclusin: Algunos autores como Jackobsen de Saxo Bank en sus outrageous predictions o Guy Lenner de Tactical-Beta ven una tendencia bajista en las commodities en general y en el petrleo en particular. Yo creo que puede quedar todava algo de pontencial bajista, pero en cualquier caso no creo que sea excesivo. Por el contrario a largo plazo creo que el precio del petrleo est dispuesto para subir bastante. Como se puede cuadrar esto con el anlisis que haca al principio? Pues no s la verdad. Quiz se mantenga por un tiempo la creencia de que la economa americana realmente est curada y eso haga que parte de la especulacin que ha habido en el oro negro siga derivandose a otros activos como la bolsa. Como digo por un tiempo, un par de meses quiz. Luego resurjan las debilidades de la economa, la FED vuelva a revigorizar su QE y eso, unido a un posible descalabro de las bolsas, ayude a que la especulacin en el crudo vuelva a estar de moda. Pero como siempre digo, eso es todo futuro. Y que yo sepa, a da de hoy nadie es capaz de adivinarlo con certeza. Un saludo

Hacia donde se moverá el Euro

   Ciertamente el € ha estado bastante fuerte últimamente. Nosotros los europeos podemos agradecerlo cuando vamos a la estación de servicio. A mi la verdad es que eso me gusta. Pero la cuestión ahora es si eso va a seguir siendo la norma o si por el contrario antes o después el € va a empezar a perder fuelle. La verdad es que llevaba ya un tiempo queriendo escribir a cerca del Euro, pues como en breve enseñaré en un gráfico de largo plazo, se está acercando a una fuerte y muy vieja zona de resistencia. Pues bien, parece que Bernanke me ha forzado a adelantar mi trabajo. Él y su decisión de reducir el ritmo al que compra deuda del Tesoro americano y MBS. No me entendáis mal, no creo que el gesto de Bernanke y de su FED sea ni realmente importante por su tamaño, ni siquiera duradero en el tiempo.

  En abril, mas o menos, del presente año 2013, Bernanke insinuó que quizá estaba llegando la hora de empezar a reducir su política acomodaticia y a revertir todo lo hecho hasta aquella fecha. El famoso y desde entonces tan comentado "tapering". La palabra en sí misma ya denota que el sentir de la FED era el de no asustar demasiado a los mercados, así que usaron un término que denotaba movimientos muy, muy suaves. Nada de frenazos bruscos. Como digo, parece ser que no querían asustar a los mercados, pero sí enviar un globo sonda para ver como reaccionaban. Y aunque al principio hubo nervios, la reacción posterior, como se puede ver en el gráfico del SP500 fue bastante buena. Y quizá lo que más interesaba a la FED que era la reacción de los bonos tampoco fue mala. En un principio subieron, si, pero desde aquel susto inicial, se han mantenido bastante estables. Otro día hablaremos de los bonos.

  La cuestión es que en principio el hecho de que la FED corrija parte de su actual política de supresión de los tipos de interés, como primera consecuencia debería tener que dichos tipos suban, al menos algo. Y si los tipos americanos suben, la siguiente consecuencia es que el dólar se visto por los inversores con mejores ojos. Y por tanto se revalorice. Por otro lado, hoy por hoy es solo la FED la que está inflando la masa monetaria americana. Los bancos comerciales no están ayudando a su banco central a expandir su TMS (True Money Supply en sus siglas en inglés). Así que cualquier recorte de la política de este banco central es más que probable que sea visto por los inversores como un freno al crecimiento de dicha masa monetaria. Y por ende, un freno en cuanto a la velocidad con la que el Dólar cae con respecto a otras monedas como el €. En otras palabras, que, teóricamente, es un freno a la subida del par EUR/USD.

  Como digo más arriba, el efecto real del gesto de hace dos días de la FED está por ver. Yo creo que es un gesto bastante nimio quizá encaminado a transmitir a los mercados una señal de confianza en la economía americana. Pero sea como fuere, una cosa distinta es como los mercados se tomarán este gesto y por tanto su reacción inicial. Y si esta reacción inicial cogiera momento, su tendencia final.

   Por todo esto, coincidencia o no, el caso es que el cambio de rumbo de la FED ha coincidido a la perfección con el Euro testeando una fuerte zona de resistencia. Nadie sabe el futuro, que yo sepa. Yo tampoco, pero mucho me temo que ambas fuerzas combinadas van a crear una fuerte resistencia a la subida del Euro en el próximo año. Veamos un gráfico:

grafico mensual del Euro

 En este grafico podemos ver como se ha formado un canal bajista. Probablemente correctivo, lo cual nos dará en un futuro nuevas apreciaciones del Euro. Sin embargo, creo que la corrección todavía no está terminada, así que a medio plazo, digamos un año más o menos creo que la corrección continuará y aunque barajo varias posibilidades, creo que la más probable es la que señalo en el gráfico.

  También se muestra en el gráfico la contabilidad de Demark, aunque solo en parte. He señalado los 7 y 9 de los SetUp y los 2, 8 y 13 de los CountDown. Yo mismo programé el indicador y solo le dejo señalar dichos números primero porque creo que es suficiente y segundo para ahorrar recursos de mi ordenador. Aunque no esté señalado en el gráfico, el cuenteo a día de hoy, anda por un 9 del CountDown. Esta parte final del Sequential es hasta 13, así que aun faltan 4 velas en las cuales se cumpla que el cierre de dicha vela sea inferior al mínimo dos velas antes y la 13 además debe cumplir que su mínimo sea inferior al cierre de la 8 (por eso que la señale automáticamente). Como siempre digo, Demark no dice que sus reglas sean infalibles y que se cumplan siempre. Así que esto no es una garantía, pero creo que la probabilidad es mayor de que se cumpla el CountDown completo. Más si tenemos en cuenta tanto los canales dibujados en el gráfico, como el comunicado de la FED y su cambio de política.

  Para finalizar decir, que el movimiento más claro está en este gráfico mensual. En gráfico semanal y diario los cuenteos no son nada claros, lo cual desde mi punto de vista quita fiabilidad al anterior análisis. Aun así creo que lo más fácil es que el Euro se deprecie frente al dólar en los meses venideros, probablemente hasta que cotice por debajo de los 1,23. Según creo debería ocurrir a lo largo de bastante tiempo, claro está si no hay otros sucesos destabilizadores que ahora mismo no tengamos presentes. Un saludo



Situación del Nikkei

  Desde hace unos días vengo leyendo, por diversos foros, lo interesante que se ha puesto el índice Nikkei 225. Todo el mundo habla de que acaba de romper una formación triangular y que por tanto se encamina a nuevos máximos. En el blog Acting-Man Pater Tenebarum, a quien respeto muchísimo, habla de objetivo técnico entre los 17500 y los 18000. Hoy el Nikkei está en torno a los 15000 así que estamos hablando de una revalorización de 2500 puntos como mínimo, o dicho de otro modo, un ascenso de un 16% más o menos, lo cual no está nada mal.

  Yo, sin embargo, no opino igual. Creo que los mercados suelen tratar de engañar a la mayor cantidad de gente posible cada vez. En este caso la formación triangular es clara y creo que por eso mismo se debe de dudar de ella. Es demasiado clara y está demasiado a la vista. En este post, voy a intentar dar un punto de vista un tanto diferente. Empezaré por hacer un somero análisis por Demark, como los anteriores hechos ya al Ibex y al Gold en este mismo blog:



Grafico mensual del Nikkei. En él se puede apreciar la finalización de un CountDown Buy y el comienzo y finalización del SetUp Sell que nos ocupa ahora mismo 

  Como se puede ver en el gráfico desde los mínimos que hicera allá por mediados del año pasado, el índice comenzó un ascenso meteórico que duró siete meses. Ahí se tomo un respiro y parece que ahora puede volver a tomar fuerza. Sin embargo, lo que yo veo en este gráfico es que el Nikkei hizo, hasta el pasado mes de Julio un Set Up Sell, en el cual ni la vela 8 ni la 9 superan los máximos alcanzados por las velas 6 o 7. En nuestro caso la vela 7 es la que nos señala el máximo. Como ocurriera en el oro, el SetUp está por tanto sin perfeccionar. Así que las posibilidades de que se perfeccione, según Demark, son altas. O sea que es fácil que veamos, al menos,  máximos nominales  por encima de los máximos de la vela 7 (15942). Pero lo cierto es que tras un SetUp lo más común es esperar al menos un descanso en la tendencia previa. En la tendencia de dicho SetUp.

  Como también hicimos con el Ibex y el oro, veamos también un gráfico con un canal de largo plazo dibujado:



Nikkei Mensual. Se puede ver que se acerca a una zona de más que previsible resistencia, habida cuenta que lo ha sido durante los últimos 17 años

  Como se puede ver aquí también, el Nikkei está canalizado a muy largo plazo. Tengo que reconocer que esta va a ser la cuarta vez que el índice se enfrente a su techo de canal bajista, y por lo tanto creo que aumentan las posibilidades de que este canal se rompa al alza. Pero antes que hacer ninguna predicción prefiero simplemente resaltar que el Nikkei se acerca a una zona de resistencia histórica. Habrá que ver como se las arregla con dicha línea para poder despejar muchas dudas. Con esta línea en mente, echemos un vistazo al siguiente gráfico:

Nikkei Diario con contabilidad Elliott y previsión

 

   Como se puede ver, existe una posibilidad de que lo que en realidad esté haciendo el Nikkei en estos momentos sea una onda plana. De esta manera el canal bajista que veíamos anteriormente y que ahora mismo pasa por 16500 podría hacer suficiente resistencia como para que el escenario planteado en el gráfico anterior se cumpla. Solo el tiempo nos dirá si eso es así o no, pero yo por el momento vigilaría ese nivel de los 16500 pues puede que el objetivo de los 18000 no sea alcanzable, al menos de momento.

 

  Como ejemplo de algo parecido a lo que os estoy contando, podéis echar un vistazo a lo que le pasó al oro en el verano del año pasado. La formación anterior pareció un triangulo, como en el caso que nos ocupa. En el rally posterior el oro rompió los límites de su triángulo y mucha gente, mucha, pensó que el rally continuaba. Incluso en € el oro hizo máximos. Para final de año el rally alcista dejó de serlo para volver a ser bajista y la corrección plana se hizo mucho más patente. Tanto que a estas alturas la mayoría de la gente piensa que el rally alcista del oro de los últimos años se acabó y que ahora mismo el oro es bajista a largo plazo. Hace unos días un neófito en mercados financieros me dijo que el oro estaba en una burbuja y que estaba explotando como la burbuja inmobiliaria de 2007. Todo un signo de que debemos estar acercándonos al suelo de la corrección del oro. Un saludo

 

 

Situación del Ibex en Agosto

Quizá a la gente le parezca imposible, pero aun a pesar de la preocupante situación económica que atraviesa nuestro país, el índice Ibex se las ingenia para hacer de nuevo máximos relativos. Y eso aun a pesar de que otros índices más importantes como el Dax o el SP500 no los hayan hecho o incluso hayan bajado esta semana.

  Hace algunos años el Ibex solía ser un índice adelantado. Lo llamaban el más listo de la clase, por que siempre se adelantaba unos días tanto en empezar a subir como en empezar a bajar. Sobre todo aquí en Europa. Y era lógico. Como índice con más riesgo, debía de comportarse comparativamente más volátil que el resto de los índices y reflejar más debilidad o fortaleza en los puntos de cambio de tendencia. Bueno, pues parece que eso, al menos de momento ya no es así.

  Pero bueno, no quiero desviarme del objetivo de este post y no es otro que hacer un somero análisis de la situación técnica actual del índice y así poder acotar un futuro incierto. Empecemos con un sencillo gráfico de canales:

pulsar sobre el grafico para ampliar

  En el gráfico se puede ver que desde los máximos de Enero de 2009 el Ibex estuvo canalizado perfectamente en un canal que solo se rompió a la baja en abril del años pasado. En aquel momento yo pensé que la tendencia bajista tomaba fuerza. Y creo que como yo mucha gente. Pero no, justo entonces se dio media vuelta y recuperó los mínimos de 2009 en un pis pas. Fue una falsa rotura de aquellos mínimos y por tanto un claro signo de cambio de tendencia. Ya en aquellas fechas me di cuenta de que la probable y esperable ampliación del antiguo canal hasta el que se formara con los mínimos de 2009 (línea azul inferior), era más que probable que no se fuera a realizar. Por contra, con el testeo de los mínimos de Mayo en Julio y la formación de ese martillo en dicho mes, el nuevo canal parecía tomar forma (líneas rojas). Yo si os digo la verdad es que no me esperaba que fuera tan fuerte, pero si lo ha sido.

 

  Mi actitud ante los canales, es que por defecto se ha de testear la parte superior. Sin embargo, si la situación fundamental es débil, pues valoro al posibilidad de que esa prueba de la parte superior se quede en algún nivel intermedio.

 

  Lo cierto es que en la situación actual, parece que si la parte superior del antiguo canal no aguanta al precio, este se irá a probar la parte superior del nuevo canal (el rojo). No queda mucho para que lo comprobemos. En gráfico diario el Ibex está muy sobrecomprado. Esto no quiere decir que no pueda subir más, pero yo diría que más antes que después ha de corregir, quizá no mucho, pero tiene que hacerlo.

 

  Con todo esto yo espero que en estos 10 días de mercado que nos quedan en Agosto, y aunque veamos alguna corrección quizá ya la próxima semana, en breve haremos una prueba seria al limite superior del canal azul. No creo que lo rompamos a la primera, así que podemos esperar como algo más de un mes para ver una rotura que yo creo muy probable. De ser así lo lógico sería ver el índice llegar hasta la parte alta del canal rojo. Allí ya veríamos.

 

  Echemos ahora un vistazo a la contabilidad Demark de este mismo gráfico:

 

 

 

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  En este gráfico vemos todo el periodo desde los mínimos en 2002 hasta la actualidad. La subida desde dicho mínimo se hizo con varios TD SetUps Sell, de los cuales solo se ha señalado el inicio del primero y su TDST, que es la línea horizontal más baja, y el último, que es la segunda línea TDST empezando por arriba. En 2008 el índice se da la vuelta y vemos como dicha TDST aguanta muy bien la primera embestida, aunque no ya la segunda, rompiendo el precio a la baja en el mes de Septiembre de 2009. A partir de ahí se fue completando primero un TD SetUp Buy y posteriormente, aun a pesar de que aguantó la primera línea TDST de la que hemos hablado, un TD CountDown que acabaría el pasado mes de Abril de 2012. En Mayo aun vimos nuevos mínimos pero no llegamos a romper la tan ya nombrada línea TDST de los mínimos de 2002. Desde ahí y a pesar del espectacular rally que ha habido en los últimos meses, el índice no ha logrado hacer ningún cuenteo válido. En mi corta experiencia esto suele, tras una corrección más o menos grande, que ya podríamos dar por concluida, suele seguir la tendencia, en este caso, alcista. En otras palabras, las tendencias tienden a acabar con un SetUp o con un CountDown, o sea, que podemos esperar algo más de potencial alcista. No tiene que hacerlo si o si. Pero lo podemos esperar.

 

  Por último, decir que la situación fundamental tampoco es que sea muy halagüeña, así que toda la situación técnica no parece cuadrar demasiado bien con esta última. Tal y como están las cosas en este país con los niveles de deuda como están, la corrupción, la situación de nuestra banca y todo lo demás, parece mentira que el mercado y nuestras empresas se estén comportando relativamente bien. Pero técnicamente yo la verdad es que le veo posibilidades a este índice. Un saludo



Situación del HUI según Demark

  Muy buenas. Hace unas semanas, hablaba yo en este blog, sobre como estaba la situación del oro en cuanto a la contabilidad de barras según las normas de Tom Demark. En concreto aplicando el TD Sequential. Decía que el oro tenía muchas posibilidades de acabar la vela 8 de un posible y cada vez más probable SetUp Buy. Los gráficos mensuales se mueven muy lentamente. Se confirmó la vela 8 de la que hablábamos y la 9 de momento (es la de este mes de Agosto) también se está confirmando. En el post anterior ya hablaba de los niveles que en que el oro debería cerrar el mes de agosto para negar dicha barra.

  Por si alguien no lo sabe, el HUI es un índice del sector minero del oro. Este índice está compuesto por una serie fija de compañías mineras del oro que teóricamente no cubren su exposición al metal más allá de un año y medio. Para entendernos, es un índice sectorial del oro. Evidentemente tiene bastante correlación con el metal, aunque esta no es 100% exacta, como no podía ser de otra manera. En los últimos años, algunos autores han detectado una pequeña antelación del HUI con respecto al propio metal, como si este fuera liderando al oro. Es por esto, y por variar un poco, que hoy voy a mostrar un pequeño análisis del el HUI (en este caso será un proxi, como es su ETF el GDX) según las reglas del Sequential de Demark. En este caso lo haremos en semanal, para ver un poco más a corto plazo lo que nos indica y como puede esto ajustarse al largo plazo que veíamos en el post anterior.

  Según lo que se puede observar en el GDX según Demark, la caída que hizo desde finales de Septiembre del año pasado, ha sido un Sequential completo, de hecho indicando el suelo con una precisión sorprendente, algo que es bastante común, según mi experiencia, con el Sequential. Si recordáis lo que os explicaba hace unas semanas, el sequential se compone de un SetUp y de un CountDown. El SetUp consta de 9 velas consecutivas en las cuales, el cierre de cada una es inferior (para un Buy, superior para un Sell) al cierre de la 5ª vela anterior. O sea, sin contar la vela considerada, contamos 4 velas hacia atrás y si el cierre de la misma es superior al de la considerada, pues ya tenemos una vela de SetUP. Así hasta 9, todas ellas consecutivas. En el caso del GDX tenemos así un total de 18 velas. Este es un caso especial que explica Tom Demark y que señala que si el mercado tiene mucho momento, el movimiento de 9 velas consecutivas puede ampliarse hasta 18 o incluso más, siendo estos casos ya muy raros (aunque no imposibles). Pues bien el GDX hizo esas 18 velas consecutivas en las que cada cierre era menor que el cierre 4 velas antes. Veamos lo en el gráfico:

 

pulsar sobre el gráfico para ampliar

 

  Una vez completado el SetUp, comienza el CountDown, que es una serie no consecutiva de 13 barras en las que su cierre en menor (para el caso del Buy, mayor para el caso del Sell) que el mínimo dos barras antes. Al ser no consecutivo, hay barras que no tienen número por que no cumplen la condición. Este CountDown acabó con su barra 13 justo marcando el suelo del actual movimiento la primera semana del pasado mes de Julio.

 

 

  En el gráfico también podéis ver unas líneas horizontales con los nombres TDST. Son zonas de soporte y resistencia según Demark, marcadas por el máximo (para un buy, o mínimo para un sell) absoluto del SetUp anterior. En nuestro caso coincide con el máximo de la barra uno de Septiembre del año pasado. La segunda línea corresponde a la antigua TDST que se formó con otro SetUp, en este caso Sell (no contabilizado en el gráfico) que supuso el rebote a la anterior caída y que estuvo en vigor entre Julio y Septiembre del pasado año. En la caída, dicho nivel fue violado, pero lo señalo por que a falta de otro TDST más cercano, y suponiendo que haya empezado algún tipo de reacción alcista, podría actuar ahora como resistencia y para dicho posible movimiento al alza.

 

  Con todo esto ¿que tenemos? Bueno pues veamos escenarios probables:

 

1.- Teniendo en cuenta lo que veíamos en el anterior blog de que tanto el oro como el HUI (o GDX) están haciendo velas 9 sin que estén perfeccionadas (es decir, sin que el mínimo de la velas mensuales 8 o 9 sea menor que el mínimo de las velas mensuales 6 o 7), por el momento, creo que lo más probable es que dicha perfección ocurra, aunque bien es cierto que no puedo asegurar que vaya a ser este mes o dentro de un par de meses. Yo diría que este mes no va a ser y que la prueba de la fortaleza de los actuales mínimos se hará en Septiembre como pronto, y probablemente más tarde, quizá en Nobiembre. Sería ideal que la caída hacia esos mínimos la hiciera con un SetUp Buy y que no fuera capaz de cerrar por debajo de los mínimos que puestos en la barra 12 y 13 semanales actuales (ver gráfico más arriba). En cualquier caso habrá que ver como se prueba la fortaleza de esos mínimos para ver si este índice seguirá cayendo o por el contrario rebotará

 

2.- El segundo más probable que yo veo es que desde donde se encuentra en estos momentos, se ponga a caer de nuevo y rompa mínimos antes incluso de haber completado un nuevo SetUp Buy. Esto indicaría fortaleza en la tendencia y sería bastante negativo para el GDX (y por extensión también para el oro). A favor de este escenario está el hecho de que ahora mismo este índice debe enfrentarse al hueco semanal que dejó entre las velas 6 y 7 del CountDown anterior. A favor, que rompió el canal bajista que ha incluido a todo el Sequential desde que empezó allá por otoño del años pasado. Una vez roto dicho canal, lo normal es que vaya a buscar resistencias en otro canal de más amplio rango de precios. Con todo esto yo auguro algún tipo de corrección a partir de la semana que viene, quizá la siguiente, después de testear la parte alta del gap del que hablaba antes. Si desde ahí sigue cayendo y rompe mínimos con cierta facilidad, este escenario se habrá cumplido.

 

3.- El tercer escenario consistiría en que ya hayamos vistos los mínimos del movimiento anterior. En ese caso el GDX seguiría con su movimiento alcista, probablemente sin hacer SetUps en su camino (ya que suelen indicar que el mercado está sobrecomprado y con necesidad de algún tipo de corrección). Lo cierto es que este escenario es el que menos gente tiene previsto, así que puesto que los mercados suelen tender a fastidiar al mayor numero de gente posible, quizá haya que tenerlo en cuenta también.

 

  Yo personalmente no creo que el escenario 3 tenga muchas posibilidades. Creo que el 1 es el más probable y se ajustaría bien a lo visto como más probable para el análisis en mensual. Pero solo el tiempo dirá si estoy equivocado o no. Un saludo